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中國顏料企業(yè)欲收購默克集團(tuán)的顏料部門

分類:行業(yè)資訊     來源:    發(fā)布時(shí)間:2023-06-29
據(jù)彭博社6月26日報(bào)道,中國珠光顏料生產(chǎn)商環(huán)球新材國際,正在洽購默克集團(tuán)(Merck)旗下的顏料部門,默克顏料部門估值10億歐元(約合人民幣78.8億元)目前環(huán)球新材國際的市值約為53億港元(6.22億歐元),低于默克顏料部門85億港元的市值,所以據(jù)報(bào)環(huán)球新材正研究不同融資方案,以支持相關(guān)并購。相關(guān)并購仍在洽商中,至今尚未有結(jié)論,而且其他競購者亦有意爭奪默克集團(tuán)的顏料部門。




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就在幾天前(6月23日),環(huán)球新材在港交所發(fā)布公告,證實(shí)了競購事宜。不過收購金額未透露。該公司表示,公司正在與獨(dú)立第三方討論可能的業(yè)務(wù)收購,倘成功完成,有關(guān)業(yè)務(wù)可能為集團(tuán)現(xiàn)有業(yè)務(wù)的一個(gè)重大拓展。討論的內(nèi)容以及涉及的進(jìn)展,公司有嚴(yán)格的保密義務(wù)。討論可能會(huì)亦可能不會(huì)成功。

據(jù)了解,默克集團(tuán)成立于1668年,主要有三大部門:電子科技部、醫(yī)藥健康部、生命科學(xué)部。其中顏料業(yè)務(wù)從屬于電子科技部,其顏料業(yè)務(wù)迄今為止已有60多年的歷史,產(chǎn)品被廣泛用于口紅、化妝品、汽車涂料等商品中。據(jù)默克數(shù)據(jù),2022年其顏料業(yè)務(wù)銷售額約34億元。

2022年3月和9月,默克兩次重啟顏料業(yè)務(wù)的出售,估值均降至10億歐元(約合人民幣78.8億元)。今年6月中旬,默克收到了三份最終報(bào)價(jià)。據(jù)幾位知情人士透露,私募股權(quán)公司Vibrantz Technologies、美國私募股權(quán)基金“孤星基金”(Lone Star)以及中國本土企業(yè)環(huán)球新材都參與了競購。據(jù)悉,報(bào)價(jià)從7.5億歐元(約合人民幣59.08億元)到8.5億歐元(約合人民幣66.96億元)不等,其中環(huán)球新材的報(bào)價(jià)最高。

環(huán)球新材國際是中國一家領(lǐng)先的珠光顏料生產(chǎn)商,專注于生產(chǎn)及銷售全面的珠光顏料產(chǎn)品組合,應(yīng)用于汽車涂料、化妝品、工業(yè)涂料、塑料、紡織品及皮革以及陶瓷等領(lǐng)域。產(chǎn)品以“七色珠光”品牌銷售予在中國及亞洲(不包括中國)、歐洲、非洲及南美洲超過30個(gè)國家及地區(qū)的客戶。年報(bào)顯示,截止2022年12月31日,集團(tuán)現(xiàn)金結(jié)余為18.82億元人民幣。

環(huán)球新材國際年初宣布,購入韓國CQV約42%股份,邁出全球化布局的第一步。該公司表示,未來集團(tuán)將緊抓國際珠光顏料行業(yè)的機(jī)遇,充分利用資本市場平臺(tái),執(zhí)行“內(nèi)源式發(fā)展與外延式擴(kuò)張”并行的戰(zhàn)略舉措,加快公司的各項(xiàng)戰(zhàn)略布局,適時(shí)推進(jìn)并購活動(dòng),以加快業(yè)務(wù)擴(kuò)張,尋求海外投資機(jī)會(huì)。3月份,環(huán)球新材表示正研究其他地區(qū)的收購計(jì)劃,而集團(tuán)最主要收入來源地為中國內(nèi)地,去年占比達(dá)97.8%。

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據(jù)了解,2023年4月,默克集團(tuán)再次推動(dòng)出售其顏料業(yè)務(wù)。據(jù)報(bào)道,有興趣的各方買家可以在4月12日之前提交不具約束力的報(bào)價(jià)。潛在買家包括專業(yè)化學(xué)品集團(tuán)Altana、中國制造商和一些財(cái)務(wù)投資者。但是默克公司和Altana公司對此都未明確表態(tài)。早在去年11月份,默克已經(jīng)與高盛集團(tuán)達(dá)成協(xié)議,恢復(fù)雙方就10.3億美元出售顏料業(yè)務(wù)單元的委托協(xié)議,這份出售委托協(xié)議曾經(jīng)因?yàn)槿蛐鹿谝咔槎鴶R置了一段時(shí)間。

早在去年11月份,默克已經(jīng)與高盛集團(tuán)達(dá)成協(xié)議,恢復(fù)雙方就10.3億美元出售顏料業(yè)務(wù)單元的委托協(xié)議,這份出售委托協(xié)議曾經(jīng)因?yàn)槿蛐鹿谝咔槎鴶R置了一段時(shí)間。

默克的效果顏料業(yè)務(wù),也稱之為表面解決方案業(yè)務(wù),該業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)售計(jì)劃目前已經(jīng)得到了奧地利競爭對手Heubach的興趣,Heubach與SK Capital Partners在2022年上半年完成了對科萊恩顏料部門的收購,此前透露的交易價(jià)格為8.05億瑞士法郎至8.55億瑞士法郎(約合人民幣57.3億元至60.8億元)。

默克的表面解決方案業(yè)務(wù)主要產(chǎn)品為珠光顏料和金屬顏料,統(tǒng)稱為效果顏料產(chǎn)品,應(yīng)用于涂料、塑料和化妝品領(lǐng)域,從屬于電子部門。業(yè)務(wù)部門估值為10億歐元(約10.3億美元),珠光效果顏料業(yè)務(wù)占了總顏料業(yè)務(wù)營業(yè)額的很大一部分一旦全球市場狀況好轉(zhuǎn),預(yù)計(jì)在2023年開始出售。一位消息人士的信息,認(rèn)為默克效果顏料業(yè)務(wù)的估值可能是其核心收入8000-9000萬歐元的10倍以上。

據(jù)悉,默克集團(tuán)并不急于出售效果顏料業(yè)務(wù),因?yàn)樵摌I(yè)務(wù)目前的利潤率還有提升空間。根據(jù)顏料行業(yè)的收并購案例,預(yù)計(jì)該業(yè)務(wù)收購價(jià)格應(yīng)該與迪愛生DIC購買巴斯夫顏料業(yè)務(wù)的價(jià)格保持同樣水平,2019年巴斯夫顏料部門的出售價(jià)格為11.5億歐元。

資料顯示,環(huán)球新材國際公司掌握了全球領(lǐng)先的合成云母、珠光材料、新能源材料的關(guān)鍵核心技術(shù),是國家工信部工業(yè)強(qiáng)基工程關(guān)鍵基礎(chǔ)新材料-人工合成云母項(xiàng)目的承擔(dān)單位。財(cái)報(bào)顯示,2022年?duì)I收達(dá)9.17億元,同比增長36.9%;歸母凈利潤2.24億元,同比增長38.1%。

從產(chǎn)品收入端來看,公司主要營收來自珠光顏料產(chǎn)品,約8.51億元,同比增長27.4%;云母功能填料收入從去年的202萬元大幅增加至6435.1萬元,收入的增長主要源于市場對合成云母基珠光顏料產(chǎn)品的需求不斷增加,以及合成云母基珠光顏料產(chǎn)品產(chǎn)量的增加。

根據(jù)Frost-Sullivan的統(tǒng)計(jì),2022年全球珠光顏料市場規(guī)模已達(dá)216.2億人民幣。隨著大眾對于消費(fèi)品要求及水平的不斷提升,對于高端光學(xué)顏料的需求將會(huì)與日俱增,未來全球珠光顏料行業(yè)將以23.9%的增速快速發(fā)展。


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